VVG охватывает портфельное управление, инвестиционное консультирование, приём и передачу поручений и исполнение поручений от имени клиента, а также определённые связанные исследования и корпоративно-финансовые консультации.
Tax& Law+7 (495) 221 31 46Обсудить задачу
VVG · LR 950.4 · LGBl. 2005 Nr. 278 · Редакционное разъяснение · не официальный перевод
VVG Лихтенштейна: лицензия и обязанности управляющей компании
Самостоятельное редакционное разъяснение по официальной редакции VVG, действующей с 1 сентября 2026 года, и материалам FMA. Это не официальный перевод, не полный текст и не разрешение оказывать услуги по конкретной инвестиционной модели.
Редакционное разъяснение · не официальный перевод
Ключевые выводы
Это самостоятельное редакционное разъяснение официальных материалов, а не официальный перевод и не воспроизведение полного текста. Перед применением необходимо проверить действующую немецкую редакцию, переходные положения и обстоятельства конкретной ситуации.
Управляющая компания должна получить разрешение FMA; перечень разрешённых услуг фиксируется в лицензии и может быть ограничен, поэтому фактическая деятельность и маркетинг должны точно ей соответствовать.
Компания действует честно, профессионально и в наилучших интересах клиента, управляет конфликтами, оценивает пригодность или уместность, раскрывает расходы и применяет правила о вознаграждениях и продуктовой целевой аудитории.
Управляющий индивидуальными портфелями не становится управляющей компанией фонда, депозитарием или банком и не вправе принимать клиентские деньги; для каждого дополнительного элемента требуется самостоятельная классификация.
01
Услуги и регуляторные границы
Статья 3 VVG относит к управлению активами четыре основные инвестиционные услуги: дискреционное управление индивидуальным портфелем, персональные инвестиционные рекомендации, приём и передачу поручений и исполнение поручений от имени клиента. С ними могут сочетаться прямо указанные вспомогательные услуги, включая исследования для обслуживания клиентов и консультации по структуре капитала, стратегии, слияниям и приобретениям. Необходимо отличать эту модель от коллективного управления UCITS или AIF, хранения активов, приёма депозитов, брокерской деятельности вне объёма лицензии и нерегулируемой общей информации. FMA прямо указывает, что VVG-компания не является управляющей компанией коллективного фонда и не может принимать или держать клиентские деньги.
03
Поведение, клиенты и трансграничный бизнес
После лицензирования центральным становится доказуемое соблюдение интересов клиента. Компания классифицирует клиента, предоставляет точную и понятную информацию, собирает сведения о знаниях, опыте, финансовом положении, способности нести убытки, целях и допустимом риске, а затем применяет требуемую проверку пригодности или уместности. Конфликты интересов, целевой рынок продукта, наилучшее исполнение, расходы и вознаграждения должны контролироваться документированными процессами; для портфельного управления действует жёсткое ограничение на сохранение платежей и выгод от третьих лиц. ЕЭЗ-паспорт реализуется через уведомления компетентных органов. Он не отменяет правил принимающей страны, ограничений маркетинга, AML, санкций и анализа клиентов из третьих государств.
LILEX · LLV · FMA
Официальные источники
Это самостоятельное редакционное разъяснение официальных материалов, а не официальный перевод и не воспроизведение полного текста. Перед применением необходимо проверить действующую немецкую редакцию, переходные положения и обстоятельства конкретной ситуации.
FMA authorisation page for asset management companies
Открыть официальный источник ↗FMA ongoing supervision page for asset management companies
Открыть официальный источник ↗Smart Global Capital
Нужно применить право Лихтенштейна к фонду, трасту, компании или финансовой структуре?
Проверим корпоративный, налоговый и регуляторный контур, переходные правила и подготовим документированную правовую позицию.
Обсудить правовую позициюРедакционное разъяснение · не официальный перевод. Это самостоятельное редакционное разъяснение официальных материалов, а не официальный перевод и не воспроизведение полного текста. Перед применением необходимо проверить действующую немецкую редакцию, переходные положения и обстоятельства конкретной ситуации.