ينظم MiCAR العروض العامة وقبول تداول ART وEMT وغيرها من الأصول المشفرة وعشر فئات من خدمات CASP.
Tax& Law+7 (495) 221 31 46ناقش مسألتك
EWR-MiCA-DG · Regulation (EU) 2023/1114 · TVTG · LGBl. 2026 Nr. 277 · شرح تحريري · ليس ترجمة رسمية
MiCAR وTVTG في ليختنشتاين بعد الفترة الانتقالية
شرح تحريري للتفاعل الحالي بين EWR-MiCA-DG وMiCAR وTVTG بعد انتهاء الفترة الانتقالية في 1 يوليو 2026. ولا يؤكد تصنيف رمز أو جواز منتج أو ترخيص أي مقدم بعينه.
شرح تحريري · ليس ترجمة رسمية
الخلاصات الرئيسة
هذا شرح تحريري مستقل للمواد الرسمية، وليس ترجمة رسمية ولا إعادة نشر للنص الكامل. ويجب فحص النص الألماني النافذ والأحكام الانتقالية ووقائع الحالة قبل الاعتماد عليه.
يقتصر نشاط ART على مؤسسات الائتمان أو حاملي ترخيص المادة 21، وEMT على مؤسسات الائتمان والنقود الإلكترونية، وخدمات CASP على الجهات المالية المحددة أو حاملي ترخيص المادة 63.
انتهت فترة المادة 143(3) الانتقالية في 1 يوليو 2026، وانقضت تسجيلات TVTG من 2 يوليو للأنشطة التي تتطلب ترخيص MiCAR.
لا يتاح جواز تقديم الخدمات عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية إلا بعد الحصول على الصفة المناسبة بموجب MiCAR.
لم يختف TVTG، بل يعمل مع MiCAR في مجالات متبادلة الاستبعاد، وقد يتطلب نموذج متعدد العناصر أذونات بموجب النظامين.
يجب قبل تطبيق MiCAR فحص ما إذا كان الأصل أداة مالية وفق MiFID II، لأن الأداة المالية تستبعد من MiCAR وتخضع لنظام مالي آخر.
01
التصنيف والأنشطة المنظمة
يبدأ المسار التنظيمي بتصنيف الأصل وكل خدمة. يشمل MiCAR رموز ART وEMT وغيرها وخدمات الحفظ وتشغيل منصة التداول والمبادلة بالأموال أو الأصول المشفرة والتنفيذ والطرح واستلام الأوامر ونقلها والاستشارة وإدارة المحافظ والتحويل. وقد لا يتطلب العرض العام لأصل آخر ترخيصاً لكنه يبقى خاضعاً للمواد 4 وما بعدها. وإذا كان الأصل أداة مالية وفق MiFID II خرج من MiCAR، فلا يحدد وصف «رمز» التسويقي النظام القانوني.
02
انتهاء الفترة الانتقالية
دخل EWR-MiCA-DG حيز النفاذ في 1 فبراير 2025 وانتهت فترة المادة 143(3) الانتقالية في 1 يوليو 2026. وأعلنت FMA صراحة انقضاء تسجيلات TVTG من 2 يوليو 2026 للأنشطة التي تتطلب ترخيص MiCAR. لذلك لم يعد التسجيل السابق وحده يسمح باستمرار نشاط CASP الخاضع لـMiCAR. تستخدم الجهات المالية في المادة 59(1)(b) مسار المادة 60، بينما يحتاج غيرها إلى ترخيص المادة 63، ولا ينشأ جواز المنطقة الاقتصادية الأوروبية إلا بعد الترخيص الصحيح.
03
تعايش TVTG وMiCAR
يستمر TVTG كنظام وطني للرموز في المجالات الخارجة عن MiCAR، وقد عدل نطاقه عند تنفيذ MiCAR بحيث يطبق النظامان على موضوعات متبادلة الاستبعاد. وتذكر FMA الرموز غير القابلة للاستبدال كمثال محتمل لأصل خارج MiCAR يمكن أن يبقى ضمن TVTG، لكن لا يحدد الاستثناء بالاسم أو الادعاء بالفرادة وحدهما. وإذا جمع النموذج أصولاً وخدمات مختلفة فقد تتطلب عناصره ترخيص MiCAR وتسجيلاً أو إذناً وفق TVTG. ويجب أن يشمل التحليل المنتج والوظائف والعملاء والإقليم وكل خدمة.
LILEX · LLV · FMA
المصادر الرسمية
هذا شرح تحريري مستقل للمواد الرسمية، وليس ترجمة رسمية ولا إعادة نشر للنص الكامل. ويجب فحص النص الألماني النافذ والأحكام الانتقالية ووقائع الحالة قبل الاعتماد عليه.
Smart Global Capital
هل تحتاج تطبيق قانون ليختنشتاين على مؤسسة أو ترست أو شركة أو هيكل مالي؟
نراجع النطاق المؤسسي والضريبي والتنظيمي والقواعد الانتقالية ونعد موقفاً قانونياً موثقاً.
مناقشة الموقف القانونيشرح تحريري · ليس ترجمة رسمية. هذا شرح تحريري مستقل للمواد الرسمية، وليس ترجمة رسمية ولا إعادة نشر للنص الكامل. ويجب فحص النص الألماني النافذ والأحكام الانتقالية ووقائع الحالة قبل الاعتماد عليه.