FINMA рассматривает киберриски, управление ключами, зависимость от стороннего хранителя и защиту при его банкротстве как центральные риски.
Tax& Law+7 (495) 221 31 46Обсудить задачу
FINMA Guidance 01/2026 · Редакционное разъяснение
Хранение криптоактивов: разъяснение FINMA 01/2026
Самостоятельное редакционное объяснение надзорного сообщения FINMA от 12 января 2026 года. Это не закон, официальный перевод, инвестиционная рекомендация или подтверждение допустимости конкретной модели хранения.
Ключевые выводы
Ключевые выводы
Материал объясняет официальный документ, но не воспроизводит его и не является официальным переводом или индивидуальной консультацией. Для применения проверяются актуальная редакция, закон, кантональная практика и факты.
Швейцарский банк обычно не держит капитал против отделимых клиентских криптоактивов, но при иностранном субкастодиане требуются сопоставимый пруденциальный надзор и защита от банкротства.
Управляющий индивидуальным портфелем должен выбирать надлежащего хранителя и не может обходить защиту клиента через иностранный продукт.
Для существующих недостаточных договорённостей допускается узкое исключение с полным раскрытием рисков, предложением надлежащих альтернатив и письменным согласием клиента.
Для швейцарских коллективных инвестиций и обеспеченных крипто-ETP действуют дополнительные правила CISA, FinSA и FinSO; корректное хранение не устраняет инвестиционный риск.
01
Риск, сегрегация и банкротство
Криптоактивы зависят от технической инфраструктуры, компетенции и защиты приватных ключей. При стороннем хранении к операционному риску добавляются риск контрагента и вопрос, могут ли активы быть отделены от конкурсной массы. Для хранения швейцарским банком режим отделимых клиентских активов связан со статьями 16 и 37d BankA и статьёй 242a DEBA. Если хранитель находится за рубежом, FINMA ожидает эквивалентный пруденциальный надзор и сопоставимую правовую защиту при банкротстве.
02
Управление портфелем и выбор хранителя
Статья 24 FinIO требует, чтобы активы индивидуального портфеля хранились отдельно по клиентам у надлежащего регулируемого учреждения. Для криптоактивов управляющий проверяет техническую способность хранителя, его надзор и защиту при несостоятельности. Для некоторых уже существующих несовершенных договорённостей FINMA описывает исключение: клиенту документированно раскрываются повышенные риски, сообщаются подходящие альтернативы и получается письменное согласие. Создание иностранного фонда или продукта не снимает ответственность швейцарского учреждения за защиту клиента.
03
Фонды, структурные продукты и инвесторы
Активы швейцарской коллективной инвестиционной схемы в общем случае хранятся швейцарским банком-кастодианом; делегирование возможно надлежащему, эквивалентно надзираемому хранителю при сопоставимой защите от банкротства. Для структурных продуктов и crypto ETP, предлагаемых розничным клиентам, важна юридически действительная гарантия или реальное обеспечение, которое сохраняет защиту при несостоятельности хранителя. FINMA отдельно подчёркивает, что соблюдение требований к хранению не делает криптоактив безопасной инвестицией и не устраняет волатильность и риск значительных потерь.
Fedlex · ESTV · FINMA
Официальный источник
Материал объясняет официальный документ, но не воспроизводит его и не является официальным переводом или индивидуальной консультацией. Для применения проверяются актуальная редакция, закон, кантональная практика и факты.
Smart Global Capital
Нужно применить швейцарское правило к структуре или сделке?
Проверим классификацию, федеральные и кантональные последствия, банковский контур и подготовим документированную позицию.
Обсудить правовую позициюМатериал объясняет официальный документ, но не воспроизводит его и не является официальным переводом или индивидуальной консультацией. Для применения проверяются актуальная редакция, закон, кантональная практика и факты.