俄罗斯封闭式投资基金与个人基金解决不同问题。前者是不具有法人资格、由持牌基础设施管理的集合投资安排；后者是依照创始人设定的条件持有和管理资产的单一非营利法人。
- 封闭式基金主要用于通过持牌基础设施进行投资管理。
- 个人基金主要用于长期持有、治理及依照创始人意愿实现传承。
- 生前设立个人基金通常需要市场价值至少一亿卢布的财产。
- 两者可以组合：个人基金持有份额，封闭式基金持有投资组合。
- 应在模拟控制、继承、税务、成本、债权人和退出后作出选择。
01
核心区别
封闭式基金: 不具有法人资格的财产集合
个人基金: 单一非营利法人
封闭式基金: 份额持有人共有，由持牌管理人管理
个人基金: 由个人基金所有
封闭式基金: 基金管理规则
个人基金: 章程和管理条件
封闭式基金: 持牌管理人、专业存管人及基础设施
个人基金: 依章程及管理条件设置的基金机关
封闭式基金: 投资份额及其附带权利
个人基金: 管理条件项下的受益人权利
封闭式基金: 依据基金规则和投资基金监管形成
个人基金: 个人创始人设立；财产市场价值至少一亿卢布
封闭式基金: 取决于基金类型和份额流转限制
个人基金: 财产使用报告通常不公开
封闭式基金: 投资、共同资本和专业管理
个人基金: 持有、创始人意愿、受益人与传承
02
控制与受益人
份额持有人不能取代持牌管理人，其权利由法律、基金规则、份额类别、持有人会议和投资委员会允许的职权决定。
个人基金的机关、任命、分配和受益人可由创始人在法律范围内设计。资产转入后，创始人不再拥有该资产。
两种结构都不能安全地实现“完全控制而无责任”；实际管理、关联交易、利益冲突和债权人权利均按实质判断。
03
传承
基金份额作为财产权利受继承和婚姻财产制度约束，基金规则不能替代遗嘱。
个人基金可在创始人死亡后按照预先批准的条件继续；若遗嘱规定，公证人可在死亡后设立继承基金。
应协调章程、管理条件、遗嘱、婚姻文件、股东安排和境外资产规则。
04
税务与成本
个人基金是法人和纳税人，其自身及受益人的税务取决于收入、分配、身份及税法特别条件。
封闭式基金不是法人；税务应按资产交易、管理人或扣缴义务、分配、赎回和份额转让分析。
应计算全生命周期成本：设立、估值、公证、管理人和存管人、会计、银行、资产转让税、年度管理及终止。
05
组合使用
个人基金可集中家族权利并持有基金份额，封闭式基金则持有合格的房地产、股权、证券和债权资产。
该组合将家族治理层与专业投资管理层分开，只有在增加的基础设施解决可衡量问题时才合理。
应审查投资者资格、份额可取得性、关联方、受控外国公司及跨境税务、反洗钱和银行接受度。
06
选择矩阵
- 多名投资者及投资策略
- 通常选择封闭式基金
- 为受益人设置个性化规则
- 通常选择个人基金
- 专业管理房地产或投资组合
- 通常选择封闭式基金
- 创始人死亡后的传承
- 通常选择个人基金
- 结合家族规则与投资组合
- 可以组合
- 简单经营性企业
- 先比较有限责任公司 / 股份公司
07
启动文件
- 01
资产、债务及担保清单。
- 02
家庭成员、继承人和拟定受益人。
- 03
创始人、基金机关和投资者的期望权力。
- 04
死亡、无行为能力、离婚和冲突场景。
- 05
收入、分配、税收居民身份和跨境结构。
- 06
债权人、质押和拟议融资。
- 07
基础设施预算和持有期限。
- 08
退出、清算或终止方案。